Penguatan USD yang Dihasilkan dari Komentar Bullard Menjadi Berlebihan – Commerzbank

Jim Bullard, Presiden Fed St. Louis, memperkenalkan gagasan kenaikan suku bunga 75bp kemarin. Pasar FX menerima komentar Bullard dengan cara yang positif terhadap USD. Meskipun demikian, para ekonom di Commerzbank menganggap penguatan USD yang dihasilkan dari komentar ini menjadi berlebihan.

Risiko resesi meningkat semakin cepat The Fed menaikkan suku bunga utamanya

“Pasar tidak yakin bahwa baik ekonomi AS atau The Fed akan mampu mengatasi 3,5% seperti yang diperkirakan Bullard, karena diasumsikan bahwa itu akan menyebabkan resesi dan pada tahap ini The Fed akan menyerah pada pembatasan ketat dalam skala ini lagi.”

“Risiko resesi meningkat semakin cepat The Fed menaikkan suku bunga utamanya. Saya tidak akan terkejut jika pedagang FX yang sama yang saat ini bereaksi terhadap komentar Bullard dengan penguatan USD akan menjadi yang pertama jual dolar lagi. Dan itulah mengapa saya menganggap penguatan USD apa pun yang dihasilkan dari komentar ini menjadi berlebihan.”

"Setidaknya selama seseorang tidak dapat memastikan bahwa (a) kenaikan suku bunga radikal akan menyebabkan resesi atau (b) The Fed akan mengakhiri kebijakan moneternya yang ketat jika terjadi resesi."