ECB: Komunikasi Hawkish Dengan Dasar Yang Baik - Nomura

Analis di Nomura menunjukkan bahwa komunikasi hawkish dari pejabat ECB pekan ini telah mengejutkan pasar, tetapi sikap optimis mereka berada di dasar yang baik, dalam pandangan Nomura.

Kutipan Utama

“Pemulihan upah yang kuat mungkin berada di belakang sikap optimis mereka. Meskipun momentum upah lebih lemah daripada tingkat pengangguran, kami mungkin akhirnya melihat pemulihan. Upah yang dinegosiasikan naik pada Q1 dipercepat menjadi +1,86% dari 1,56% pada kuartal sebelumnya. Kepercayaan pejabat ECB dalam kurva Phillips sekarang mungkin lebih tinggi, karena upah akhirnya mulai bereaksi terhadap fundamental ekonomi positif. ”

“Komunikasi hawkish terbaru pejabat Komisi Eropa sebagian dimaksudkan untuk mengirim pesan bahwa kebijakan ECB tidak akan terpengaruh oleh politik Italia, tetapi komentar Praet menunjukkan pandangan ECB tentang inflasi juga meningkat. Pasar menjadi terlalu pesimis pada laju normalisasi ECB, baik pada waktu penghentian QE dan kenaikan suku bunga. Seperti yang kami perkirakan, QE ECB terlihat sangat mungkin dihentikan pada akhir tahun, yang dapat membuka pintu untuk kenaikan suku bunga mulai pertengahan 2019. ”

"Pemulihan EUR lebih lanjut sekarang terlihat kemungkinan ke pertemuan ECB dan pertemuan tahunan di Sintra, karena kami mengharapkan ECB untuk mempertahankan komunikasi optimisnya di belakang data upah dan inflasi yang lebih kuat."