Vlieghe BOE: Resiko Tetap Bahwa Brexit Akan Berdampak Lebih Besar Pada Ekonomi Inggris

Viraj Patel, Ahli Strategi Valuta Asing di ING, menjelaskan bahwa sementara mereka tidak melihat kenaikan tingkat suku bunga ketiga pada pertemuan BoE kemarin, referensi jelas pernyataan tersebut kepada mayoritas pejabat MPC yang melihat penarikan stimulus sebagai 'tepat dalam beberapa bulan mendatang 'mungkin sama efektifnya sinyal yang bisa dikirim Bank untuk merancang kurva tingkat Inggris yang sedikit lebih curam - sambil tetap mempertahankan legitimasi proses MPC.Kutipan Utama"Perlu diingat bahwa tujuan utama sinyal hawkish Bank adalah untuk menyesuaikan kembali pasar dengan gagasan tentang jalur pengetatan BoE bertahap, daripada mempersiapkan investor untuk kenaikan suku bunga yang akan segera terjadi. Kenaikan suku bunga bulan November tidak boleh dipandang sebagai taruhan pasti; kami menduga bahwa ini sangat tergantung pada dua faktor: tanda-tanda rebound pada inflasi yang dihasilkan di dalam negeri (yaitu pertumbuhan upah) dan pengurangan ketidakpastian politik jangka pendek. Memang, yang mengatasi fungsi reaksi kebijakan BoE adalah asumsi penyesuaian Brexit yang "mulus" dan kami mengharapkan acara politik selama bulan depan atau paling tidak - setidaknya pidato utama Brexit pada Mei mendatang di Florence - untuk secara signifikan menguji pemikiran ini. Bahkan jika seseorang melihat melalui risiko politik jangka pendek, kami yakin setiap reli GBP BoE dapat bertahan pada arah terakhirnya.""Siklus keaikan 'penarikan stimulus' bisa, paling banter, mengangkat kurva tingkat Inggris lebih tinggi 25-30 bp dalam waktu dekat - yang mungkin hanya menawarkan pound satu kali dorongan. Perkiraan berbasis model kami menunjukkan bahwa GBP/USD dapat berjalan hingga 1,35-1,36, sementara EUR/GBP dapat memperpanjang pergerakannya lebih rendah ke 0,8750-0,8800. Ketidakpastian politik jangka pendek dan forward guidance BoE yang lebih keras mengenai siklus kenaikan dangkal, berarti bahwa kami masih puas dengan perkiraan kami untuk EUR/GBP pada 0,90 dan GBP/USD pada 1,33 pada akhir 2017."