Back
14 Oct 2015
China: Stimulus Fiskal Moderat Datang Karena Ekspor Membaik, Impor Melemah - Nomura
FXStreet - Tim peneliti di Nomura, menunjukkan bahwa setelah prospek pertumbuhan yang lemah, kami terus berharap stimulus fiskal moderat dari pemerintah pusat dan pelonggaran moneter berlanjut, dengan satu lagi pemangkasan rasio persyaratan cadangan di Q4 dan empat lagi di 2016 (masing-masing sebesar 50bp), bersama-sama dengan dua penurunan suku bunga acuan (masing-masing sebesar 25bp) pada tahun 2016.
Kutipan penting
"Pertumbuhan ekspor meningkat pada bulan September menjadi -3,7% secara tahunan dalam USD dari -5,5% pada bulan Agustus, lebih baik dari yang diharapkan (Konsensus: -6,0%; Nomura: -8,0%)."
"Data ekspor yang lebih baik sebagian dapat dijelaskan oleh apresiasi agak besar dari EUR terhadap CNY pada bulan September dari Agustus, dibandingkan dengan depresiasi tajam EUR terhadap CNY pada bulan Agustus-September 2014."
"Pertumbuhan impor, bagaimanapun, jatuh lebih lanjut menjadi -20,4% secara tahunan pada September dari -13,8% secara tahunan pada bulan Agustus dalam USD, lebih lemah dari yang diharapkan (Konsensus: -16,0%; Nomura: -15,0%). Akibatnya, surplus perdagangan sebagian besar tidak berubah di USD 60,3 miliar dari RMB 60,2 miliar pada bulan Agustus. "
"Mengingat pemulihan kecil harga komoditas, penurunan impor menunjukkan permintaan domestik lamban – khususnya, permintaan investasi. Kami tetap nyaman dengan perkiraan PDB kami yang diturunkan baru-baru ini 6,7% secara tahunan di Q3 dan 6,4% di Q4 (keduanya dari 6,8%)."
Kutipan penting
"Pertumbuhan ekspor meningkat pada bulan September menjadi -3,7% secara tahunan dalam USD dari -5,5% pada bulan Agustus, lebih baik dari yang diharapkan (Konsensus: -6,0%; Nomura: -8,0%)."
"Data ekspor yang lebih baik sebagian dapat dijelaskan oleh apresiasi agak besar dari EUR terhadap CNY pada bulan September dari Agustus, dibandingkan dengan depresiasi tajam EUR terhadap CNY pada bulan Agustus-September 2014."
"Pertumbuhan impor, bagaimanapun, jatuh lebih lanjut menjadi -20,4% secara tahunan pada September dari -13,8% secara tahunan pada bulan Agustus dalam USD, lebih lemah dari yang diharapkan (Konsensus: -16,0%; Nomura: -15,0%). Akibatnya, surplus perdagangan sebagian besar tidak berubah di USD 60,3 miliar dari RMB 60,2 miliar pada bulan Agustus. "
"Mengingat pemulihan kecil harga komoditas, penurunan impor menunjukkan permintaan domestik lamban – khususnya, permintaan investasi. Kami tetap nyaman dengan perkiraan PDB kami yang diturunkan baru-baru ini 6,7% secara tahunan di Q3 dan 6,4% di Q4 (keduanya dari 6,8%)."