Pasar Tenaga Kerja AS: Segalanya Tetap Berbeda – Commerzbank

Posisi Commerzbank terkait tingkat pengangguran sangat mirip dengan tahun lalu dan saat ini berada di 4,2%, yang berubah sangat sedikit dalam beberapa bulan terakhir. Setahun yang lalu, angkanya adalah 4,0%, yang hanya meningkat sangat lambat dalam beberapa bulan sebelumnya. Namun, jumlah lapangan pekerjaan baru yang tercipta telah melambat secara signifikan. Setahun yang lalu, rata-rata bergerak tiga bulan adalah 185.000. Namun, pada hari Jumat, hanya 139.000 lapangan pekerjaan baru yang dilaporkan, membawa rata-rata tiga bulan turun menjadi 135.000. Dan Sensus Ketenagakerjaan dan Upah Kuartalan menunjukkan bahwa jumlah lapangan pekerjaan baru yang tercipta mungkin akan direvisi secara signifikan ke bawah lagi, catat analis FX Commerzbank, Volkmar Baur.

The Fed tidak mungkin melihat alasan untuk memangkas suku bunga acuannya sebesar 100 bp

"Ini menunjukkan bahwa, meskipun jumlah lapangan pekerjaan baru yang tercipta jauh lebih sedikit dibandingkan tahun lalu, ini tidak mempengaruhi tingkat pengangguran saat ini. Ini mungkin karena jumlah orang Amerika yang berada dalam usia kerja tumbuh jauh lebih lambat dibandingkan tahun lalu, yang tampaknya sepenuhnya masuk akal mengingat perubahan dalam kebijakan imigrasi."

"Akibatnya, dalam beberapa bulan mendatang, pasar kemungkinan akan lebih fokus pada tingkat pengangguran dan perkembangan upah per jam rata-rata daripada pada jumlah lapangan pekerjaan baru yang tercipta. Pertama, tingkat pengangguran tidak direvisi dengan cara yang sama seperti jumlah lapangan pekerjaan baru yang tercipta. Kedua, The Fed terutama khawatir tentang seberapa ketat pasar tenaga kerja. Bagaimanapun, pekerjaan penuh adalah bagian dari tugasnya. Namun, tidak ada angka target untuk lapangan pekerjaan baru yang tercipta."

"Jika pasokan tenaga kerja tumbuh jauh lebih lambat, The Fed dapat dengan mudah mentolerir angka yang lebih rendah untuk lapangan pekerjaan baru. Karena tingkat pengangguran hampir tidak berubah dalam beberapa bulan terakhir dan hanya meningkat sangat lambat jika ada, The Fed tidak mungkin melihat banyak alasan untuk memangkas suku bunga acuannya sebesar 100 basis poin dalam waktu dekat. Bahkan jika jumlah lapangan pekerjaan baru jauh lebih rendah."