Tembaga Melonjak karena Optimisme Perdagangan - ING

Produksi tembaga dan logam industri lainnya naik pagi ini, dengan meredanya ketegangan perdagangan memberikan dorongan bagi pasar logam. Dalam sebuah pengarahan setelah perundingan, Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan bahwa tidak ada negara yang ingin ekonomi mereka terpisah. Ini menandai pendinginan substansial dari ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok; namun, pertanyaan tetap ada bagi pasar mengenai apa yang akan terjadi di akhir, karena langkah ini akan berlaku selama 90 hari, dan apa tingkat tarif yang akan diberlakukan. Ketidakpastian masih tinggi, dan volatilitas kemungkinan akan tetap tinggi di seluruh pasar komoditas, catat para ahli komoditas ING, Ewa Manthey dan Warren Patterson.

Emas telah turun lebih dari 2% pagi ini

"Perdagangan logam telah volatil sejak pelantikan Presiden AS Donald Trump, dengan volatilitas ini sebagian besar dipicu oleh komentar yang dibuat oleh Presiden dan risiko tarif. Pada bulan April, tembaga mengalami kinerja terburuknya sejak pertengahan 2022, saat tanda-tanda mulai muncul bahwa perdagangan mulai merugikan ekonomi, dengan AS mengalami kontraksi pada kuartal pertama dan aktivitas manufaktur di pabrik Tiongkok menunjukkan kontraksi terbesar sejak Desember 2023. Sementara itu, emas telah turun lebih dari 2% pagi ini karena meredanya ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok mempengaruhi status safe haven-nya sementara dolar menguat. Gencatan senjata antara India dan Pakistan juga telah meningkatkan sentimen risiko dan membebani harga emas. Meski demikian, emas naik lebih dari 20% sejauh ini tahun ini, dengan kebijakan perdagangan Trump yang tidak terduga menjadi pendorong utama bagi emas sejauh ini di tahun 2025."

"Data terbaru dari bursa berjangka Shanghai (SHFE) menunjukkan bahwa persediaan mingguan untuk semua logam dasar (kecuali timbal) turun selama minggu pelaporan. Stok tembaga turun sebesar 8.602 ton selama tujuh minggu berturut-turut menjadi 80.705 ton pada hari Jumat lalu, terendah sejak minggu yang berakhir pada 10 Januari 2025. Penurunan ini sebagian besar dipicu oleh tarif AS yang baru-baru ini mengalihkan aliran besar persediaan tembaga ke AS. Di antara logam lainnya, persediaan aluminium turun sebesar 6.192 ton selama enam minggu berturut-turut menjadi 169.665 ton (terendah sejak minggu yang berakhir pada 9 Februari 2024). Persediaan nikel dan seng juga turun masing-masing sebesar 3% dan 2,8% dibandingkan minggu sebelumnya. Sebaliknya, persediaan timbal naik sebesar 2.718 ton selama dua minggu berturut-turut menjadi 49.504 ton."

"Data posisi terbaru dari CFTC menunjukkan bahwa spekulan meningkatkan posisi beli bersih tembaga COMEX sebesar 3.325 lot selama empat minggu berturut-turut menjadi 23.338 lot pada 6 Mei. Dalam logam mulia, posisi beli bersih uang yang dikelola di COMEX emas turun sebesar 3.558 lot selama tujuh minggu berturut-turut menjadi 112.307 lot selama minggu pelaporan terakhir, taruhan paling tidak bullish sejak minggu yang berakhir pada 27 Februari 2024. Minat manajer uang terhadap emas tetap rendah di tengah harga yang mencapai rekor tertinggi. Demikian pula, spekulan mengurangi posisi beli bersih perak sebesar 1.004 lot setelah melaporkan keuntungan selama tiga minggu berturut-turut menjadi 30.248 lot pada hari Selasa."