Pembeli Yen Jepang Tampak Enggan karena Taruhan Kenaikan Suku Bunga BoJ yang Tertunda Mengimbangi Ketidakpastian Perdagangan

• Yen Jepang memulai pekan baru dengan nada yang suram di tengah sinyal fundamental yang campur aduk.
• Optimisme yang memudar atas kesepakatan perdagangan AS-Tiongkok memberikan dukungan bagi safe-haven JPY.
• Ekspektasi bahwa BoJ dapat menunda kenaikan suku bunga lebih lanjut membuat para pembeli JPY berada di pinggir.

Yen Jepang (JPY) berosilasi dalam kisaran sempit selama sesi Asia pada hari Senin dan menghentikan pullback terbaru dari level tertinggi multi-bulan yang dicapai terhadap mata uang Amerika minggu lalu. Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, tidak mendukung pernyataan Presiden Donald Trump bahwa pembicaraan tarif dengan Tiongkok sedang berlangsung. Hal ini menjaga harapan untuk resolusi cepat ketegangan perdagangan antara dua ekonomi terbesar di dunia dan memberikan dukungan bagi safe-haven JPY.

Sementara itu, para pedagang telah menunda ekspektasi untuk kenaikan suku bunga segera oleh Bank of Japan (BoJ) karena meningkatnya risiko ekonomi dari tarif AS. Namun, tanda-tanda inflasi yang meluas di Jepang membuka peluang untuk lebih banyak kenaikan suku bunga BoJ tahun ini, yang menandai perbedaan besar dibandingkan dengan taruhan untuk pelonggaran kebijakan yang lebih agresif oleh Federal Reserve (Fed). Hal ini membuat para pembeli Dolar AS (USD) berada dalam posisi defensif dan juga bertindak sebagai pendorong bagi JPY yang memberikan imbal hasil lebih rendah.

Yen Jepang dapat menarik dukungan dari ketidakpastian terkait perdagangan yang persisten, taruhan untuk lebih banyak kenaikan suku bunga BoJ pada 2025

• Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, mengatakan pada hari Minggu bahwa ia tidak tahu apakah Presiden AS, Donald Trump, telah berbicara dengan Presiden Tiongkok, Xi Jinping. Bessent menambahkan bahwa ia telah berinteraksi dengan rekan-rekannya dari Tiongkok minggu lalu, tetapi tidak menyebutkan tarif.
• Selain itu, Tiongkok berulang kali membantah bahwa ada pembicaraan perdagangan yang terjadi dengan AS. Ini meredakan harapan untuk de-eskalasi ketegangan perdagangan antara dua ekonomi terbesar di dunia dan dapat mendukung Yen Jepang sebagai safe-haven di awal pekan baru.
• Wakil Menteri Keuangan Jepang untuk Urusan Internasional dan diplomat mata uang teratas, Atsushi Mimura, membantah laporan media yang menyatakan bahwa Bessent telah memberi tahu Menteri Keuangan Jepang, Katsunobu Kato, dalam pertemuan minggu lalu bahwa Dolar AS yang lemah dan JPY yang kuat adalah diinginkan.
• Sementara itu, Bessent mengatakan dalam sebuah posting di X pada hari Sabtu bahwa ia telah melakukan pembicaraan yang sangat konstruktif dengan rekan-rekannya dari Jepang, yang memicu harapan untuk kesepakatan perdagangan AS-Jepang yang akhirnya. Ini ternyata menjadi faktor lain yang bertindak sebagai pendorong bagi JPY selama sesi Asia.
• Meski inflasi tinggi, Bank of Japan diperkirakan akan bergerak hati-hati dan menunda kenaikan suku bunga lebih lanjut di tengah kekhawatiran bahwa tarif baru AS dapat mengurangi 0,5% dari PDB Jepang. BoJ diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan kebijakannya minggu ini.
• Namun, inflasi tetap di atas target 2% untuk tahun ketiga berturut-turut dan perusahaan besar terus menawarkan kenaikan gaji besar tahun ini. Ini memberikan ruang bagi BoJ untuk memperketat kebijakan moneternya pada 2025, yang mendukung prospek apresiasi JPY lebih lanjut.
• Sebaliknya, para pedagang bertaruh bahwa Federal Reserve akan melanjutkan siklus pemotongan suku bunganya pada bulan Juni dan menurunkan biaya pinjaman sebesar satu poin persentase penuh pada akhir tahun ini. Ini gagal membantu Dolar AS untuk membangun pemulihan minggu lalu dari level terendah multi-tahun.
• Sementara itu, Korea Utara mengonfirmasi pada hari Senin bahwa mereka telah mengirimkan pasukan untuk berperang untuk Rusia dalam perang dengan Ukraina. Selain itu, Menteri Luar Negeri AS, Marco Rubio, mengatakan bahwa AS mungkin akan meninggalkan upayanya untuk menengahi kesepakatan jika Rusia dan Ukraina tidak membuat kemajuan.
• Ini menjaga premi risiko geopolitik tetap ada, yang, bersama dengan ekspektasi kebijakan BoJ-Fed yang berbeda, menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi JPY yang memberikan imbal hasil lebih rendah adalah ke sisi atas.

USD/JPY mungkin kesulitan untuk memanfaatkan pemulihan minggu lalu dan menghadapi resistance tangguh di dekat wilayah 144,35

Pergerakan yang berkelanjutan di atas Simple Moving Average (SMA) 100 periode pada grafik 4 jam akan dilihat sebagai pemicu kunci bagi para pembeli USD/JPY di tengah latar belakang penembusan minggu lalu di atas level retracement Fibonacci 23,6% dari penurunan Maret-April. Osilator pada grafik 4 jam menunjukkan traksi positif, mengisyaratkan pergerakan intraday ke atas, tetapi indikator harian belum mengonfirmasi bias positif dan kehati-hatian masih diperlukan. Oleh karena itu, setiap kekuatan selanjutnya di atas level 144,00 mungkin akan menghadapi resistance tangguh di dekat wilayah 144,35, atau level Fibo 38,2%. Beberapa aksi beli lebih lanjut, bagaimanapun, harus membuka jalan untuk beberapa kenaikan yang berarti dalam waktu dekat.

Di sisi lain, area 143,25, yang diikuti dengan dekat oleh level angka bulat 143,00, kini tampaknya melindungi sisi negatif langsung. Setiap penurunan lebih lanjut mungkin terus menarik beberapa pembeli di dekat area 142,60 atau level Fibo 23,6%. Ini harus membantu membatasi penurunan di dekat zona support 142,25. Namun, penembusan yang meyakinkan di bawah level tersebut, yang mengarah pada penembusan berikutnya melalui level angka bulat 142,00, dapat membuat pasangan mata uang USD/JPY berisiko melemah lebih lanjut menuju mid-141,00s dalam perjalanan menuju wilayah 141,10-141,00. Lintasan penurunan dapat berlanjut lebih jauh menuju support perantara di dekat area 140,50 dan mengekspos level terendah multi-bulan – level di bawah tanda psikologis 140,00 yang disentuh minggu lalu.