Schnabel, ECB: Pertumbuhan yang Tenang Tidak Seharusnya Dianggap Sebagai Bukti Bahwa Kebijakan Bersifat Restriktif
Anggota dewan Bank Sentral Eropa, Isabel Schnabel, berargumen pada hari Selasa bahwa fakta bahwa pertumbuhan tetap lesu tidak dapat dan tidak seharusnya dianggap sebagai bukti bahwa kebijakan bersifat restriktif, seperti dilaporkan oleh Reuters.
Poin Penting
"Kami sedang bertransisi dari kelebihan tabungan global menuju kelebihan obligasi global."
"Masih ada likuiditas berlebih yang cukup."
"Tingkat bunga alami di kawasan Euro telah meningkat secara signifikan selama dua tahun terakhir."
"Sifat dari proses inflasi kemungkinan telah berubah secara permanen."
"Jika QT menyebabkan kelangkaan cadangan, itu dapat menyebabkan imbal hasil kenyamanan secara keseluruhan meningkat dan dengan demikian tingkat keseimbangan menurun."
"Semakin tidak mungkin bahwa kondisi pembiayaan saat ini secara material menghambat konsumsi dan investasi."
Reaksi Pasar
EUR/USD terus menguat setelah komentar-komentar ini dan terakhir terlihat naik 0,38% hari ini di 1,0507.
ECB FAQs
Bank Sentral Eropa (ECB) di Frankfurt, Jerman, adalah bank cadangan untuk Zona Euro. ECB menetapkan suku bunga dan mengelola kebijakan moneter untuk kawasan tersebut. Mandat utama ECB adalah menjaga stabilitas harga, yang berarti menjaga inflasi pada kisaran 2%. Alat utamanya untuk mencapai hal ini adalah dengan menaikkan atau menurunkan suku bunga. Suku bunga yang relatif tinggi biasanya akan menghasilkan Euro yang lebih kuat dan sebaliknya. Dewan Pengurus ECB membuat keputusan kebijakan moneter pada pertemuan yang diadakan delapan kali setahun. Keputusan dibuat oleh kepala bank nasional Zona Euro dan enam anggota tetap, termasuk Presiden ECB, Christine Lagarde.
Dalam situasi ekstrem, Bank Sentral Eropa dapat memberlakukan alat kebijakan yang disebut Pelonggaran Kuantitatif. QE adalah proses di mana ECB mencetak Euro dan menggunakannya untuk membeli sejumlah aset – biasanya obligasi pemerintah atau perusahaan – dari bank dan lembaga keuangan lainnya. QE biasanya menghasilkan Euro yang lebih lemah. QE adalah pilihan terakhir ketika hanya menurunkan suku bunga tidak mungkin mencapai tujuan stabilitas harga. ECB menggunakannya selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2009-11, pada tahun 2015 ketika inflasi tetap rendah, serta selama pandemi covid.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah kebalikan dari QE. Pengetatan kuantitatif dilakukan setelah QE ketika pemulihan ekonomi sedang berlangsung dan inflasi mulai meningkat. Sementara dalam QE, Bank Sentral Eropa (ECB) membeli obligasi pemerintah dan perusahaan dari lembaga keuangan untuk menyediakan likuiditas bagi mereka, dalam QT, ECB berhenti membeli lebih banyak obligasi, dan berhenti menginvestasikan kembali pokok yang jatuh tempo pada obligasi yang sudah dimilikinya. Pengetatan kuantitatif biasanya positif (atau bullish) bagi Euro.